VIE（Variable Interest Entity）即“可变利益实体”，也称“协议控制”。指境外上市实体与境内运营实体相分离，境外上市实体不通过股权方式，而是通过一系列协议完全控制境内运营实体的经营活动和利润。
“Variable Interest Entities（“VIE”），来自于美国会计准则（“US GAAP”）的第46号解释函（“FIN46”），意指投资企业持有具有控制性的利益，但该利益并非来自于多数表决权。根据FIN46的规定，只要符合VIE的标准，财务报表即须合并操作。
目前公认的是2000年新浪赴美上市时首次创立了VIE模式，该模式得到了美国GAPP的认可，并为此专门创立了“VIE会计准则”，之后这一模式便被赴境外上市的中国公司广泛借鉴。
大多相关企业为了海外上市，除了要考虑公司管理、股票发行和交易的不同要求、财务门槛等因素之外，更要考虑境内外法律的差异，尤其是境内对于外资准入的限制，和外商投资产业的限制等，从而使用VIE模式成为了上策。
近几年，随着海外市场对于中概股的估值偏低，境内政策对于中概股回归A股市场的支持等因素，许多当初搭建了VIE架构的海外上市企业，又纷纷拆除VIE架构回归境内上市，这就要求我们不仅会搭VIE架构，还要能拆VIE架构。那么，VIE架构怎么搭，怎么拆？我们通过以下的文章，一起来看一看：
VIE怎么搭VIE模式一般由三部分架构组成，即境外特殊目的公司（SPV）、境内返程投资企业（WOFE）和境内可变利益实体。
实际控制人出于税收、注册便利等种种考虑，可能在开曼、香港等多地设立SPV，SPV返程投资外商投资企业（WOFE），再通过WOFE与实际控制人、境内可变利益实体（VIE公司）签署一套控制协议，即VIE协议，以控制境内可变利益实体，并将境内可变利益实体的收益转移到SPV。
常见架构如下：
在我国，借助VIE架构在海外成功上市的企业包括门户类网站（新浪、网易、百度等），电子商务企业（阿里巴巴、京东、当当网、唯品会等），网络游戏企业（盛大游戏、九城、巨人网络），软件服务企业（高德、金山），传媒出版（华视、博纳影业）和教育培训类企业（新东方、学而思）等，并且逐渐推而广之，我们可以看到，近年来，在食品领域、生物医药领域、金融服务领域乃至建筑领域、能源领域都出现了VIE架构。
据统计，采用VIE架构在美上市的中国公司总市值已接近万亿美元。
CDR新规下的VIE2018年3月22日，国务院办公厅转发了证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》(国办发〔2018〕21号)（“《若干意见》”），《若干意见》明确了符合条件的试点企业，包括已经在境外上市的大型红筹企业可以按照程序在境内资本市场发行CDR上市；具备股票发行上市条件的试点红筹企业可申请在境内发行股票上市。对存在协议控制架构的试点企业，证监会会同有关部门区分不同情况，依法审慎处理。
6月6日，证监会陆续发布了《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》等九份文件，明确了CDR制度的法律和监管原则，其中规定，试点红筹企业发行CDR存在股东投票权差异、协议控制架构或类似特殊安排的，应当按照相关信息披露规定在招股说明书等公开发行文件显要位置充分、详细披露相关情况，特别是风险、公司治理等信息，以及依法落实保护投资者合法权益规定的各项措施。
如上文所述，我国对于互联网、新闻传媒、教育等特定领域的外资进入存在限制或禁止，我国立法此前对VIE架构采取既不承认、也不否认的态度。笔者认为，监管部门和司法部门之所以持这种态度的原因在于，VIE架构对我国以互联网产业为首的多个行业，乃至中国经济都起到了十分积极的推动作用，若确认VIE架构不合法，以VIE架构为核心搭建境外架构的大量互联网、新闻传媒、教育等领域公司将会面临合规风险。
本次CDR相关法规的颁布，是证监会以及我国政府部门首次对VIE架构的书面认可，允许试点红筹企业以CDR的方式回归我国资本市场、允许具备股票发行上市条件的试点红筹企业在境内发行股票上市代表着证监会对该等符合条件的红筹企业在公司治理层面及公司核心架构合法性层面的认可，而VIE架构正是红筹企业公司核心架构中重要的组成部分，由此可以推断，证监会对VIE架构的有效性持肯定态度。
VIE怎么拆2014年暴风影音拆除VIE架构A股上市创造了市值神话，促使了一波中概股拆除VIE架构回归A股的热潮。简单来说VIE架构的拆除大致可以分为以下四个步骤：
（1）内资对WFOE公司进行全资收购，使之变为内资企业；（2）对外资拥有的股份进行回购；
（3）相关协议的解除；
（4）境外公司注销。
下图为暴风科技VIE架构的拆除过程：
第一步：引入金石投资、和谐成长等境内投资人，向Kuree购买100%互软科技的股份。
第二步：Kuree向IDG、Matrix等外国投资人回购股权，回购后不再包含外资股权。
第三步：Kuree、IDG、Matrix、互软科技、酷热科技、暴风网际股东签订协议解除VIE协议。
第四步：持股平台、Kuree、互动科技、酷热科技注销。
四种常见拆除方案
方案一：开曼公司直接回购境外投资者股份
对于主营业务存在外资限制的，境外开曼公司又有钱的情形，
方案：
以VIE公司（纯内资公司，一般是创始人与其他境内自然人共同持股）作为境内上市主体，境外开曼公司有钱，直接在境外回购掉原境外投资者股份，境外投资者退出在开曼公司的持股。解除VIE协议，注销WFOE和境外公司。境内投资者直接投资境内VIE主体，分享A股红利。
方案二：境内投资者增资VIE，收购WFOE股权/资产
对于主营业务存在外资限制的，境外公司没钱，但境内能找到80后神秘大佬出钱摆平境外投资人的，
方案：
以VIE公司作为境内上市主体，境内投资者公允价增资VIE公司，VIE公允价收购WFOE，对价支付给香港公司，再分红到开曼公司，开曼公司在境外回购原境外投资者的股份，境外投资者退出在开曼公司的持股。解除VIE协议，注销WFOE和境外公司。
方案三：境内投资人直接收购WFOE，增资VIE公司
对于主营业务存在外资限制的，境外公司没钱，但境内能找到资本大佬的，比如有双币基金什么的，直接出钱摆平境外投资人，
方案：
以VIE公司为境内上市主体，境内投资者以公允价（境外退出价）收购WFOE公司，支付对价给香港公司，香港公司分红至开曼，开曼公司在境外回购掉原境外投资者股份，境外投资者退出在开曼公司的持股。同时，境内投资者低价增资VIE公司。最后，解除VIE协议，注销WFOE和境外公司。比如暴风影音。
方案四：以WFOE公司作为境内拟上市主体，注销VIE公司
对于主营业务不存在外资限制的，而VIE公司由于财务指标或上市条件满足不了的，
或者没有找到境内的神秘大佬出钱摆平境外股东，而境外股东又愿意跟着回A股上市的，
或者境内股东就想用外资持股的，别问我为什么想用，
这样，就直接以中外合资WFOE公司上，
方案：
以WFOE公司（中外合资）为境内上市主体，境外股东直接通过香港公司持有WFOE公司，境外持股的创始人回境内持WFOE公司，WFOE公司收购VIE公司的资产或股份。解除VIE协议，注销VIE公司（如需）。
图：艾格拉斯被巨龙管业并购前拆除VIE架构后的图，原境外股东被实际控制人徐茂栋在境外回购股份，境外投资者退出。
拆VIE过程中的涉税风险1、境外投资者转让WFOE股权给境内投资者，作为非居民企业取得的来源于中国境内的所得，须在中国缴纳10%的预提所得税。
2、境外投资者转让WFOE股权给境外投资者，可能会被认为是非居民之间在境外间接转让境内资产，而也应在中国缴纳10%的预提所得税。适用最新的源泉扣缴办法。
3、涉及WFOE转让资产的，WFOE需就相关资产的转让所得（如有溢价）缴纳25%的企业所得税。当然，如符合特殊重组条件可递延纳税。
4、涉及WFOE分配利润出去的，境外投资者就收取的分红或注销清算的利润，作为非居民取得来源于中国境内所得，需要缴纳10%的预提所得税。
5、涉及境内投资者以股东转让方式自老股东处受让VIE股份的，老股东应就股权转让所得部分缴纳20%个税。
6、WFOE变为内资企业时，如经营不满10年，但享受了旧税法下有关生产性外商投资企业的定期减免税优惠，则须补缴此前（包括在优惠过渡期内）已经享受的定期减免税税款。
注：以上，预提所得税，符合条件的，中国-香港是5%。文中内容综合自网络，仅供参考。
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