今天跟大家分享《2018年餐饮投融资报告》，通过过去5年的投融资数据，一起来探索我对这10年中国餐饮的思考。
首先，我想分享一下作为一个创业者、投资人的一天。
1、我的一天
11月28号，我在我的朋友圈这样写下：
结束完前一天的分享与沟通，凌晨3点回到了酒店，凌晨4点睡觉，第二天一早来到公司，团队已经等了我10分钟了……早餐只能边开会边吃了～
12点上半场会议结束，番茄约的项目方已经等了我半个小时，品尝着项目方的产品，会议一直持续到下午2点～
然后一分钟没有停，FA（融资中介）团队一窝蜂涌进包间，下午会议开始，一直持续到晚餐时间～
基金团队见缝插针和我沟通了几个事情～
晚上窄门课程开始了，一口气讲到了11点下课，学员们开始做作业，然后一个一个紧密安排窄门兄弟密室沟通，凌晨2点密室沟通终于结束了，以为可以回酒店休息了～
隔壁依然在开会的FA团队把我截获下来，继续开会……
2、拼尽全力，是为了照亮理想
我去了全球十几个国家，发现没有任何一个国家比中国人更加勤奋。很多人说，发展中的国家当然是如此，但是我们看到越南、印度，甚至非洲等一些发展中国家，依然没有中国人那么的勤奋和努力。
那么，努力背后的根源究竟是什么？
《人民日报》大号22号晚上头条推文，正好解答了这个主题：为什么这么拼？
为了不改变一切理想，为了改变不理想的一切。这是一个奖励拼搏的时代。因此，不舍昼夜，不辞辛苦，让不可能成为可能。
这是我的一天。我想这也是大部分投资人或餐饮人的一天，或者说，它可能是整个中国人一天的现状。
这样快节奏的一天，是中华上下五千年优良传统之一—勤劳造就的。
3、经济下行，秩序重建，野蛮生长的时代结束了
2015年我创办“靠谱投”，在公开演讲时说到“餐饮企业想上市，不是疯子就是傻子”，因为三座大山压顶：财务无法核查、税赋过高、供应链不成熟！
2016年5月1日国家开始试行营改增（营业税改增值税），帮助规范的餐饮企业降低占营业额3%左右的税金。
2016年9月，颐海在港交所上市。一系列的餐饮供应链服务平台出现，开始对餐饮行业底层服务进行优化......
2018年，番茄资本正式成立，成为中国第一支垂直的、只做餐饮产业投资的基金，并与《中欧商业评论》一起开设中国第一个餐饮IPO成长营，要用10年推动中国100-150家餐饮公司上市！
2018年以来国家相继出台了对税务更加严格的稽查要求；2018年6月22日国家出台了新的、更加严格的食品安全法；2018年7月20国家宣布从2019年1月1日开始社保入税新规......
经济下行，国家更加注重秩序重建，野蛮生长的时代已经过去了。
2018年，我们密切关注着餐饮投融资市场，每个月都通过“餐饮投融界”（ID：canyintrj）发布月度餐饮投融资报告，做完2018年餐饮产业投融资报告，感受到2019年餐饮产业可能面临更大的挑战。
而对于真正的实力选手而言，可能恰恰是脱颖而出的机会！
1、2018年中国餐饮产业投融资现状
餐饮产业的投资事件从2015年开始进入到了一个相对爆发的状态，但2015年以后又开始急剧下滑。
从上图可以看到，2015年以后，虽然行业投资案例数逐年下滑，但总投资金额仍有所增长。
2018年，从截至11月中旬的数据来看，行业披露的案例数大幅下滑至361起，但受多起大额事件影响，总披露投资金额672亿元人民币，已经超过2017年的全年投资额。
这也代表着，所获得投资的餐饮项目数量越来越少，但金额越来越大，资金开始向优质企业聚拢。这是餐饮产业逐渐由分散走向集中的一个信号。
同样在餐饮投资机构当中，2014年到2018年，中国餐饮产业参投机构数量是1200多家，其中主要是以VC和PE为主，所占比例接近七成。
2015年，早期项目的投资机构数量达到了140家，而2016—2018年这三年，都回落到了一个相对不到一半的数量，但是战略投资者和天使投资人对早期项目占比增高。
通过数据我们发现，专业的投资机构大多不再关注早期投资项目，转而投向后期。而越来越多的个人天使和战略投资机构开始进入到餐饮投资的早期。所以早期项目可以更多地选择战略投资人和天使投资人。
同样，越来越多的资金开始向好的企业服务和供应链创新模式集中。
融资过亿的企业有225家，约半数的企业融资的金额在2000万以下，其中有22.9%的企业是500万以下，当然，22.8%的企业没有披露融资金额。
2、宏观分析餐饮产业5大分类的投资
整个餐饮产业投融资的状况，我们把它分成了五个大类来进行分析：
餐饮品牌、餐饮饮品甜品品牌、餐饮食品品牌、餐饮供应链服务商品牌、餐饮新零售电商品牌。
通过细分我们看到，餐饮供应链及服务商披露的案例是最多的，投资金额也几乎占到了半壁江山。
餐饮供应链服务商的案例占到了32%，餐饮品牌占到了20.3%，饮品品牌占到9.5%，后两者加起来占到整个数量的29.8%。
餐饮新零售与餐饮电商占到了20.9%。餐饮食品品牌占得比较少，占到17.2%，金额比较大。
餐饮供应链及服务商，除了数量排行第一之外，它的金额占到50%以上。而我们看到餐饮食品品牌，它们虽然数量只占到17.2%，但是金额却占到28.2%，虽然数量少，但是金额大。
餐饮品牌和饮品甜品品牌的融资数量高达29.8%，但是融资金额加起来却只占到8.3%。
因此可以看到，资金的主体主要是在餐饮供应链服务商和食品品牌，而传统的餐饮品牌和饮品品牌所占金额比例和数量比例都相对较低。
通过数据我们可以看到，资本对纯餐饮品牌的投资兴趣在下降，对具备食品属性、零售属性的新餐饮更感兴趣，对餐饮供应链服务企业更有兴趣。
我们在跟部分投资机构进行交流的过程当中，他们明确表示，2019年基本不看餐饮品牌，只看餐饮供应链和新零售。
其中包括像今日资本和2018年投资餐饮最多的高榕资本，他们都有这样明确的表态。
从投资的地域来看，投资案例更多发生在北京、上海、广东、浙江、江苏、福建六个地方，占到投资总金额的近80%。
从投资金额来看，也更多在北京、上海、浙江、广东、四川、福建、河南这些地方，占到了整个金额的92.8%。
通过资金的流向，我们建议餐饮创业在北京、上海、广东、浙江等这几个省，这样更有机会拿到资本。
以上为宏观角度餐饮产业的业态。
3、微观分析餐饮产业5大品类投资
那么接下来从微观的角度，深度分析下餐饮产业的五大品类。
①餐饮品牌的投资
从餐饮品牌的投资金额来看，基本为一高一低：2014年高，2015年低，2016年高，2017年低，2018年高；餐饮品牌的投资的数量来看，2015年有145个达到一个峰值后，逐年递减，到2018年披露的数量只有46个。
所以2019年会是怎样子呢？
从这个角度来看，结合投资机构融资困难现状和整体经济下行等情况，2019年对餐饮品牌投资可能并不乐观。
基本很多的餐饮投资机构已经不投纯餐饮品牌。
像真格基金在过去投资的26个餐饮项目当中，绝大部分是餐饮品牌。但是在2018年的投资当中没有一个餐饮品牌，更多的是餐饮新零售和餐饮供应链平台。
包括像今日资本，过去投资了很多餐饮品牌，但是同样，徐新在内部也明确表示对餐饮品牌的投资开始呈放弃状态。
包括我们在这次的项目披露当中，可以看到有一家机构叫高榕资本，它在2018年的投资数量是最多的。但是它也已明确表示，在2019年将会减少对餐饮品牌的关注，转而更多地投向餐饮供应链项目。
所以我给整个餐饮品牌的建议是，基于整个经济下行，再加上资本本身对餐饮品牌不太看好，所以2019年发展要更为保守，现金为王，在资金不充裕的前提下，不要做大举扩张，融资时降低估值预期，尽可能不接受对赌。
再把餐饮品类细分来看，小吃快餐仍然是投资案例和投资金额最集中的地方，其次是正餐和火锅。
小吃在2014-2018年，总共有329起的投资事件，金额也高达95亿人民币。正餐是一个超大的品类，但整个正餐只有22起投资，而火锅这样一个单品类就包含20多个投资事件。
小吃快餐仍然是餐饮品类投资的首选。大家如果想获得融资，就要考虑如何像小吃快餐一样，能够更加快速规模化发展。
以上30多个关于小吃快餐获得投资的案例就可以说明，例如煌上煌、老乡鸡、麻辣诱惑等。
②饮品和甜点品牌的投资
除了餐饮品牌之外，饮品和甜点品牌整体的投资规模也呈增长趋势。
饮品甜点品牌在2014年只有1个亿，2015年是3个亿，2016年15个亿，2017年是18个亿，到了2018年有33个亿，逐年都在递增。
预计2019年也将会递增，包括投资的数量：2014年是20个、2015年40个、2016年47个、2017年高达78个，2018年稍微有些回落。
整体来看，咖啡类、茶饮料、甜点类投资金额均呈增长趋势。
从截至2018年11月中旬的数据看，在各品类投资案例数下滑的情况下，受瑞幸咖啡、喜茶、奈雪茶、幸福西饼等多起大额事件影响，投资金额较往年仍有大幅增长。
③ 餐饮供应链和服务商的投资
从投资金额看，餐饮供应链及服务商领域遥遥领先，达到1444亿元，基本是四个细分领域的投资额总和。资金向餐饮供应链服务商倾斜。
餐饮供应链整体投资2017-2018年明显下降，但总量依然很大，总投资事件769起，披露总投资金额约1444亿元。
餐饮O2O平台获投金额最高，高达1166.88亿元人民币，占整个餐饮供应和服务商领域获投额的80.8%；其次是餐饮供应链，餐饮供应链获投案例最多，披露事件247起。
金额越高，越接近解放战争；数量越多，越代表农民起义。
凡是金额高的地方，这场战争也快要结束了，在整个餐饮O2O的领域，这样高的金额接近于解放战争了，就不要有太多的考虑了。
数量集中的地方往往是农民起义，这场战争才刚刚开始，虽然数量多，但是金额却比较小。
供应链中的食品安全企业，以米柚科技、溯源链为代表，我们也列举了8家获得投资企业的代表。食品安全领域需求巨大，建议投资人可以多关注。
番茄资本在2018年和2019年的整个投资重心，也会重点关注餐饮供应链和食品安全。
④餐饮新零售与电商的投资
2014-2018年餐饮新零售与电商领域披露总投资事件502起，披露总投资金额约394.65亿元。
其中，2015年是投资案例数最多的一年，达到137起；2018年投资金额创下新高，达到112.15亿元。
餐饮新零售与电商成为了主流资本追逐的新宠。
4、TOP10餐饮投资机构的分析
在过去一年里，我们的FA团队尝试与超过1000家有过餐饮产业投资经历的投资机构进行连接和数据互动，统计了投资餐饮产业项目数的TOP10和金额TOP10，正是他们推动这个产业的进步。
本次报告的Top10投资机构和2017年之前我们统计的数量相比，有几个很明显的机构可以关注，一个是高榕资本，一个是阿里巴巴，还有腾讯、顺为、元璟和高瓴资本。
我们发现一些大的机构开始进入到整个餐饮产业来，并且他们带着大额的资本进入。
其中高榕资本，是今年闯到前面来的，在去年的报告当中，我们没有看到高榕资本在餐饮产业的布局。
它所投资的项目包含餐饮品牌、餐饮甜点品牌，还有新零售品牌、供应链服务商品牌，涉猎到整个餐饮产业，几乎是全产业。总共投资了九家餐饮企业，金额大小不一，小则300万，多则达到数千万。
排在第二位的是红杉资本，在2018年对餐饮产业的布局开始增加，总共投资了8家企业，基本上投资的领域是餐饮的新零售方向及供应链服务商，投资金额也都比较大。
同居第二位的是番茄资本，投资的金额相对比较小，当然也有大额。是全领域都有涉猎，最小的有数十万，最高的有高达9500万的项目。投资的品牌主要以餐饮品牌、食品安全和餐饮供应链、服务商品牌为主。
2018年IDG在餐饮产业的布局也比较多，主要参与了餐饮新零售和供应链品牌，过去2014年到2017年总共投资26个餐饮项目，主要是以餐饮品牌为主。
2017年以前，真格基金的投资基本上是以餐饮品牌为主，过去投资的26个项目中也鲜有获得大的成功。
今年，真格基金的投资风格发生了一些变化，主要是以新零售和食品品牌为主。在这个过程当中几乎没有纯餐饮品牌，除了汤先生，带有一定的餐饮品牌的属性之外。
很显然，他们已经吸取了经验，投资的餐饮基本上是以餐饮新零售和类食品的餐饮品牌为主。
同样，阿里巴巴也开始进入到整个餐饮产业，在整个印度，它布局了两家公司，一个是印度版大众点评平台Zomato，另一个是印度生鲜食品电商平台Bigbasket。阿里投资的依然是以新零售和餐饮供应链服务商为主。
跟阿里巴巴数量保持一致的是绝了基金。它是由绝味和饿了么共同出资成立的。它们在整个餐饮产业布局的野心是比较大的，除了他们披露的这些项目之外，事实上还有很多未被披露的项目。
我们通过披露的排名可以看到，绝了基金核心投资的都是餐饮品牌，是一只纯餐饮产业的基金，这跟它整个企业的战略属性有关系。
接下来，高瓴资本也进入到了前十。高瓴资本投资了5个餐饮产业品牌，餐饮品牌、食品品牌、餐饮新零售、供应链服务商几乎全面覆盖，投资的金额都比较大，主要是中后期为主，所以高瓴资本不管你是什么，它更多关注的是相对成熟的独角兽企业。
去年我在做报告的时候，就披露过高瓴资本和海底捞旗下的优鼎优共同成立了优鼎优投资，然后也投资了数个项目，虽然表现并不太好，但是高瓴本身的投资项目表现是不错的。
还有元璟资本，元璟资本同样投资四个项目，对其中一个项目进行了两轮的投资，最低的是50万，最高的高达3000万，主要聚焦在餐饮新零售和供应链服务商领域。
腾讯在2018年对整个餐饮产业布局也开始增加，金额也比较大，他们投资的美团点评、每日优鲜、便利蜂和易酒批，基本上也是在餐饮新零售领域。
顺为资本的投资基本上聚焦在餐饮供应链领域，其中也有一个餐饮品牌“关茶”投资了700万。
以上就是餐饮产业投资的Top10。
我们发现，在投资Top10中，高榕资本、番茄资本和绝了基金是以餐饮品牌和饮品品牌投资为主，而其他基金更多的重心是在餐饮新零售、电商、供应链、服务商领域。
所以，大家在选择资本上可以有一些偏重。
餐饮产业Top10投资机构，投资金额排在第一位的是阿里巴巴，它在整个餐饮产业下手是最重的，如果加上阿里巴巴并购的话，那么金额将会接近200亿。
再加上通过饿了么与绝味共同成立的绝了基金所做的投资，那么，无论是金额还是数量，阿里巴巴在餐饮业的投资都是排在第一位的。
第二是老虎基金，老虎基金是非常知名的并购基金，它参与了两个项目，一个是美菜网，一个是每日优鲜，金额都非常大。
第三是高瓴资本，它凭借几个项目，投资金额高达30亿。
5、餐饮投资退出的分析
接下来，我们来说说餐饮退出的状况。
2014年到2018年餐饮产业领域，披露的退出事件有199起，退出金额约2175亿人民币。为什么会有这么高的金额？
2015年披露的53起退出案例，是退出事件最多的一年，但金额却很低。2017年的退出金额还是极低的，只有数百亿，但到2018年却高达2000多亿，原因在哪里？
2018年受美团点评港股IPO事件影响，行业退出的金额创下历史新高，其中包括腾讯、红杉中国、高瓴资本等在内的30多家机构实现退出。
2018年以前，中国餐饮产业共披露有36家企业IPO上市，涉及退出机构有103家，退出金额2126亿人民币；其次是并购退出，退出事件51起，数量更多，涉及被并购企业19家，退出机构35家，退出金额41.51亿元。
所以，核心还是以IPO退出为主，其次是并购退出为辅。
2014-2018年餐饮产业退出事件中，食品领域和餐饮供应链领域的退出事件最多，而餐饮品牌和饮品品牌退出事件极少，退出事件只有16起。退出难，导致资本进入的意愿也很低。
通过整个2018年的投融资报告，总结出几条很重要的分析：
第一，餐饮投资的资金接近92%都流向了餐饮供应链服务商、食品属性的餐饮品牌和餐饮新零售品牌，而剩下的只有8%流向餐饮品牌和饮品品牌。
而这8%的资金，其中又有90%的资金流向了小吃快餐、甜点、咖啡、饮品和火锅这些品类，剩下的正餐品类和类正餐品类共同分享不到1%的资金。
但是，正餐品类和类正餐品类几乎占到整个餐饮品牌市场的一半规模。
第二，上市难退出，就算上市了，市值也很低，成为了它们共同的标签。
我们在推项目给今日资本的时候，它的老大徐新跟她的餐饮消费领域负责人说了这样一句话：“你对餐饮投资，难道还不死心吗？”
今日资本对餐饮已经处于死心的状态了。
今年餐饮投资的头牌高榕资本，他投了九个餐饮项目。他们涉猎整个餐饮全产业，同时他们在餐饮领域中也做了非常多的研究。
沟通中，他们明确表示，2019年对餐饮品牌不太看好，会非常谨慎，会把投资重心放在餐饮供应链服务企业中。
多数曾经投过餐饮的品牌和机构，现在，它们均表示，会降低，甚至停止纯餐饮品牌的投资。
透过这一系列投融资的数据，我们发现一个真相，99%的资金都流向了一个共同的属性—供应链的成熟。
也就是说，供应链的成熟度决定了它对资本的吸引力。
过去，我们一直以为财务的规范才是餐饮资本化的关键。记得在去年我的年度报告中这样说道：影响中国餐饮企业上市的核心是什么？
是财务规范和供应链，而我把财务规范放在了最重要的位置。
但是，结果我们错了。资本可以容许有阶段性的财务灰度，但是无法接受一个供应链体系的缺失，从而带来无法规模化的增长。
哪怕是今天多数的一线餐饮品牌，也搁浅在了整个供应链体系的不成熟上。甚至一些已经上市的供应链相对比较薄弱的正餐企业，到今天为止，市值都非常低。
在供应链的管理方面，中国餐饮是极其落后的，至少落后日本和美国超过20年。
供应链管理的缺失和落后，不仅仅导致无法规模化，同时也导致了食品安全的问题频频发生。
我国餐饮行业的食品安全问题，已经影响到了中国13亿人口的身体健康。
中国，急需一场餐饮供应链的革命！
这就是我们为什么办今天的会议，为什么我们要做供应链大学。
我的一位好朋友S问我，供应链大学你怎么做？
鲁迅曾说“世界上本没有路，走的人多了，也便成了路”，我愿意站出来做那一个开路者！
三、餐饮投资和创业方向接下来基于我们所掌握的投融资信息，给到餐饮创业者一些建议。
10年前，叶茂中先生提出“正餐快餐化、快餐正餐化。”最近10年，能够获得快速发展的品牌，正是从这两个角度做出了比较大的迈进。
1、正餐快餐化
过去的正餐发展极度缓慢，包括一些正餐上市企业的市盈率和市值都非常低。正餐企业为什么市盈率如此低呢？为什么它的发展规模受限？
正餐之所以无法实现规模化发展，恰恰是因为前端投资效率低和后端生产效率低导致。后端生产过度依赖厨师，而厨师的培养周期长且流动性大，也导致无法规模性扩张。
前端投资过重，导致抗风险能力偏低，消费价格偏高，在整个经济不稳定的情况下很容易出现因营收规模不足而导致亏损。
越来越多的正餐品牌为了规模化发展，正在优化后厨的生产效率和前端的投资效率。保证正餐体验感的同时，尽可能不过度依赖厨师，以及尽可能减少投资。
于是就出现了很多的品牌，进行正餐的快餐化。比如，通过降低门店的投资额，通过标准化的生产和复合调料的研发，以减少对厨师的依赖。
很多品牌都属于正餐快餐化，就像西贝，它是典型的把正餐通过后厨的效率优化，去实现正餐快餐化的品牌，从而实现整个组织的规模化的发展。也包括在我们投资的品牌姚酸菜鱼、杨记兴臭鳜鱼等等。
杨记兴臭鳜鱼过去的品类高达上百种，最早它们做的品牌叫徽乡肴，聚焦做徽菜，是一个典型的正餐品牌。
但通过一系列的优化之后，把SKU降低到只有三十几道菜，而后厨的产品实现相对标准化的生产。过去培养一个厨师需要数年，现在只需要几周就可以，这就是正餐快餐化。
当它正餐快餐化之后，在短短两年多的时间，从当初的3家店，发展到19家店铺，而且规模还在持续增长。
2、快餐正餐化
快餐正餐化是什么？
它依然本身还是快餐。像金戈戈香港豉油鸡，鸡肉是典型的快餐产品品类，但是通过环境的改善优化体验，把人均消费由原来的二三十块钱提高到了七八十块钱。
160平方的门店一个月可以做到120万营收，这就是典型的快餐正餐化。
同样，包括海底捞投资的海盗虾饭，虾是一个正常的食材，但却把它放在快餐里进行使用，令快餐的价格从二三十元卖到人均四五十元，也获得了这种附加值。
前段时间，我们看到一个品牌，叫“异口良食”，它是一个现炒的纯外送的快餐，但是在包装盒上做了很大创新，大胆使用了瓷碗，并且使用了高品质的保温盖和非常漂亮的勺子。
当它送外卖的时候，通过这样一种形式送到客户面前，客户体验外卖的时候，丝毫没有感觉到这是在吃外卖，感觉就像在家里吃饭一样。
通过餐具的微小改善让整个看起来不像快餐，但本质依然是快餐的产品，通过这种方式，人均客单价提高了5到10块，提高了附加值，也因此提升了利润。这就是我们所说的快餐正餐化。
快餐正餐化，通过环境、餐具或食材的改变，使快餐享有正餐的感觉。
3、食品餐饮化
食品企业开始更加注重前端的渠道建设和品牌建设，更加注重用户体验。
像湖南上市公司陈克明，开出了数百家城市面馆，同样我们看到，康师傅方便面开了康师傅牛肉面馆，舜华临武鸭开出了舜华临武鸭鸭蛋面馆。王老吉开出了王老吉凉茶馆。
包括绝味鸭脖、周黑鸭门店等等，这些都属于食品餐饮化的典型案例。
它们一方面去掉所谓的工业化的部分，去掉过去工业化生产中的防腐剂和长时间包装的成分，变成了每日新鲜配送的食品，增强用户体验感，从而去提升品牌的附加价值。然后开始有前端的门店体验，有前端的自主渠道。
工业化产品体验起来，也像现做餐饮一样强。
食品餐饮化的方向，成为了未来餐饮的新的竞争，越来越多的食品品牌开始进军到餐饮领域。
4、餐饮食品化
同样，我们看到很多餐饮品牌，为了能够提高效率和扩张规模，逐渐把餐饮品牌的部分产品进行食品化。
例如：全聚德的全聚德烤鸭，它把全聚德烤鸭做成了包装食品，在电商平台和各类零售平台进行销售；
海底捞推出了海底捞方便火锅，在各大超市和商店都可以买到。这是典型的餐饮食品化，包括现在大家能够在网上买到廖记棒棒鸡这样的产品。
早些年的网红品牌张天一的伏牛堂，除了在门店可以吃到牛肉米粉，同样，我们也能够在线上伏牛堂买到牛肉米粉和调味包，然后回家自己热就可以完成。
通过这种餐饮食品化，增加了流通的渠道，通过线上线下各类门店销售，实现规模化扩张。
所以，餐饮食品化的品牌也不断地进行涌现，这些也是我们投资机构关注的方向。
5、零售餐饮化
很多小饭店的竞争对手变了，变成谁了？
变成711、全家、便利蜂，变成便利店了。零售企业开始进军餐饮产业，在便利店里面零售产品是微利，5%到8%的毛利率，1%的净利润率，利润非常低。但是餐饮的毛利率可以达到50%以上。
所以整个零售餐饮化，便利店现在的核心就是靠餐饮来挣钱。
6、餐饮零售化
去掉所有的桌椅和门店，只保留现场现做的仪式感，同时把吃饱的属性继续削弱，只满足人们品尝的诉求。
像我们投资的阿甘锅盔，它是典型的餐饮零售化的产品。说到锅盔，大家想到的就是煎饼或者烙饼，把它当作吃饱的东西，当作早餐、中餐和晚餐，这样只有这几个时段能卖，而且客单价低，营业额就很难上得去，利润就很难上得去。
但是阿甘锅盔把饼做得更薄了，它不是追求吃饱，而是追求满足你的舌头刹那间的感觉，因此变成24小时都可以销售的东西，变成随时随地想可以买来解馋的东西，它把需要进行堂食体验的产品统统赶掉，彻底去掉堂食，通过这种形式实现餐饮零售化。
消费场景变得越来越多，所以营业额也可以做得很高。一旦餐饮零售化，它的扩张规模就不受局限。
我们2016年投资它时，只有3家店，2017年开了66家直营店，2018年开了接近600家，签约了700家门店，这就是餐饮零售化。
阿甘锅盔的有些门店，五平方、十平方，一天能做超过1万块，这是典型的餐饮零售化。
在未来，基本上都会是按照以上六个角度进行投资。未来餐饮品牌的边界将会越来越模糊，通过边界的模糊创造出新品类。
正餐快餐化、快餐正餐化、餐饮食品化、食品餐饮化、餐饮零售化、零售餐饮化，这是我们未来的投资方向，也是建议大家的创业方向。
餐饮的竞争越来越大，餐饮创业越来越不确定性。建议大家在扩张的过程中：
第一，尽可能在小市场中寻找大阵地。
尽可能聚焦在某一个区域，在某一个区域把密度做到足够，然后把主流商圈的占比尽可能做好。
也就是，在一个小的领域做到足够大的密度和集中度，然后同时占领小市场中的主流商圈，这样会更有力量，而不要急于进行扩张。
第二，在红海里找深海。
餐饮目前是红海一片，在红海里的核心就是价格战，而价格战的核心是成本战，你要想在红海中获得胜利，必须找到革命性降低成本的方法。
在不破坏产品的核心价值的情况下，把其他非核心价值的投入和成本，尽可能的降低，以帮助你获得在整个市场的定价优势。
第三，在大品类里找到差异化价格。
逃离红海的核心，就是进行差异化的定位，大多数都是在产品上做差异化，我建议大家在价格上做差异化。
如果过去大家都扎堆在一个比较低价的市场，你不如找到一个已经市场成熟的大品类，然后进行差异化的定价。
为什么是大品类？因为用户群体已经被培养起来。
就像鸡肉这个品类的用户群体已经被培养起来了，但是价格都极低，你不如设定一个更高价格的定位。
你会发现一群新的、未来的用户，你只要在那等着他就可以。
四、跨越中等规模死亡谷最后想跟大家分享一个几乎所有餐饮品牌都必须经历的槛，死亡谷—餐饮企业的中等规模困境。
所有的餐饮品牌都会面临这一个阶段。
当你开出一两家，且生意非常火爆的时候，你以为你会成为一家万店的连锁企业，成为一家像百胜、麦当劳的餐饮巨头，但其实你仅仅只完成了产品验证。
当你有能力做到一二十家的时候，你以为你离这个梦越来越近了，日子越来越好过了，利润不错，模型看起来也不错，成本相对比较低，总部要养的人也相对比较少。
但是，真相是，你的噩梦才刚刚开始。前面等着你的是中等规模死亡谷。
绝大部分的创业英雄都死在这里。在这个阶段你会面临一个问题：
你搞不定了，运营管理搞不定了、食品安全搞不定了、人才搞不定了、供应链搞不定了。
一系列问题呈现，你有两个选择：
第一，停止规模扩张，缩减规模，回归到小规模的状态，当然日子依然比较舒坦。绝大部分创业者选择这条路，逃避中等规模死亡谷。
第二，就是勇敢地走进死亡谷，把总部做重，扩大运营团队，扩大管理能力和知识管理能力，扩大人才培养和供应链能力。
但势必面临着一笔超大额的投入和持续支出，你所有的利润都要投入到这个部分，而且还不够，这中间会有大量的试错成本，也不一定会获得你所想要的快速回报。
很多勇敢者都没有走出中等规模死亡谷，就搁浅在死亡谷了，最后导致资金链断裂，全军溃败。
如何跨越死亡谷，是每一个餐饮品牌都要去思考的。
无法跨越死亡谷，就无法成为一家伟大的公司。
番茄资本的使命，就是要找到拥有伟大公司基因的创始人，陪伴它共同度过中等规模死亡谷。
五、结语以上，是我跟大家一起探索未来10年中国餐饮的思考。
我们希望打造一个值得信赖、创造价值和推动中国餐饮产业进步的生态，让中国餐饮诞生更多世界级品牌。
借用柳传志先生的话：“我们翻过的只是丘陵，接下来要攀登的才是真正的险峰。”
“你们要进窄门。因为引到灭亡，那门是宽的，路是大的，进去的人也多；引到永生，那门是窄的，路是小的，找着的人也少。” ——《圣经：新约马太福音》7章13-14节。
“入得窄门，即为兄弟！”
